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HOCHTIEF-Aktie: welche Maßnahmen ergreift ACS?
11.12.2012
UBS
Zürich (www.aktiencheck.de) - Gregor Kuglitsch und Benjamin Rosenberger, Analysten der UBS, stufen die Aktie von HOCHTIEF (ISIN DE0006070006 / WKN 607000) unverändert mit "neutral" ein und bestätigen das 12-Monats-Kursziel von 40,00 EUR.
HOCHTIEF habe zuletzt einen Wechsel an der Führungsspitze des Konzerns bekannt gegeben. Herr Verdes, ein früheres Vorstandsmitglied von ACS (ISIN ES0167050915 / WKN A0CBA2) werde nun das Ruder übernehmen. Grund dafür sei wohl die unbefriedigende operative Entwicklung in den letzten 12 bis 18 Monaten. Das neue Management wolle nun die strategischen Möglichkeiten prüfen.
Obwohl eine Zerschlagung von HOCHTIEF ausgeschlossen worden sei, dürfte es zu einem geringeren Kapitaleinsatz in der Concessions-Sparte und im Immobilien-Segment kommen. Ein möglicher (teilweiser) Verkauf des Airport-Geschäfts bleibe problematisch. Insofern dürfte der Fokus auf Margenverbesserungen im operativen Geschäft liegen. Die Trends bei der Tochter Leighton (ISIN AU000000LEI5 / WKN 856187) seien weiterhin ein Problem.
Die HOCHTIEF-Aktie notiere derzeit auf NAV-Basis mit einem geringeren Abschlag als in der Vergangenheit. Ein Verkauf von Beteiligungen und höhere Gewinne könnten den Discount weiter verringern. Auf Grund von Geschäftsrisiken und der Beteiligung von ACS sowie der hohen Verschuldung bleibe es bei der abwartenden Haltung gegenüber dem Titel.
Vor diesem Hintergrund lautet die Einschätzung der Analysten der UBS für die HOCHTIEF-Aktie weiterhin "neutral". (Analyse vom 11.12.12)
(11.12.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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